Después de dos meses relativamente sombríos para las bolsas de valores, el mercado ha iniciado esta semana el que históricamente ha sido su período más rentable del año.

Desde la Segunda Guerra Mundial, el rendimiento promedio del S&P 500 en el cuarto trimestre ha sido del 4,1%, esto es más del doble que las ganancias promedio del 2,0% en el primer y segundo trimestre y diez veces la ganancia promedio del tercer trimestre (0,4%).

Si bien el cuarto trimestre ha sido históricamente positivo para la renta variable, no hay que perder de vista que, como expliqué aquí hace dos semanas, el mes de octubre ha sido históricamente el más volátil.

Teniendo en cuenta que, como he dicho anteriormente, el cuarto trimestre es el trimestre más fuerte del año y octubre es el mes más volátil, no es casualidad que octubre sea conocido en las mesas de operaciones como el mes de los mínimos del mercado.

Si analizamos retrospectivamente cada caída del mercado de al menos un 5% (sin un repunte de más del 5% en el medio), los mínimos del mercado han sido más frecuentes en octubre.

Como se muestra en el gráfico superior, 33 (14,4% de las muestras) de los «mínimos del mercado» desde la Segunda Guerra Mundial se han producido en octubre, y los otros dos únicos meses que representan más del 10% de todos los mínimos del mercado fueron marzo y septiembre.

La estacionalidad está del lado de los alcistas de cara al cuarto trimestre, pero eso no significa que el camino no tenga curvas.

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