Hoy me gustaría compartir un análisis del ETF iShares MSCI ACWI. Este ETF está compuesto por las principales empresas de 23 países desarrollados y 24 países emergentes, cubriendo por tanto la inmensa mayoría del mercado de valores mundial. Esta circunstancia hace que este ETF sea una buena referencia para analizar en un mismo gráfico lo que está sucediendo en las bolsas de valores mundiales.

Durante la segunda mitad de 2020 y a lo largo de 2021 las bolsas mundiales en su conjunto experimentaron claras trayectorias alcistas que llevaron en mayor o menor medida a acumular plusvalías en todos los continentes.

Desde finales de 2021 hemos asistido a algunas consolidaciones, llevando al mercado mundial a establecerse en un rango lateral.

Este tipo de movimientos laterales pueden significar dos cosas. En primer lugar, pueden ser episodios de consolidación de las alzas previas, momento que el mercado aprovecha para tomar un descanso antes de proseguir con las alzas. Este escenario solo se confirma con una superación de máximos.

El segundo escenario es mucho más negativo y consiste en una fase de distribución global (lo que Stan Weinstein conocía como etapa 3 o techo) y que, a diferencia del escenario anterior, se confirma con una perforación de soportes.

Si los retrocesos de febrero tienen continuidad en las próximas semanas, se generaría un daño técnico que provocaría que este segundo escenario sea el que cobre más fuerza. El promedio de 30 semanas mundial ya ha girado a la baja y está poniendo a prueba niveles de soporte importantes que han sido capaces de sostener los precios mundiales durante los últimos meses.

Podríamos decir que el movimiento de las últimas semanas, si tiene continuidad y es capaz de perforar soportes, generaría daños más graves a largo plazo al panorama técnico mundial que los movimientos de finales de 2021. El movimiento de finales de 2021 “simplemente” desencadenó una pausa en la tendencia previa, mientras que este movimiento de febrero (caso de tener continuidad en marzo) pondría en serios aprietos zonas de contención que podrían desencadenar movimientos más negativos.

Dado que el ciclo alcista puede encontrarse en un punto de inflexión importante por las razones que expliqué aquí, es una situación a la que haremos seguimiento.