Como ya sabéis este año 2024 es año de elecciones a la presidencia en EEUU y es por ello que, en el artículo de hoy estudiaremos el comportamiento promedio que suele tener el mercado dentro de los años electorales cuando el partido en el poder ha sido reelegido y cuando ha habido cambio de poder en la Casa Blanca. Resaltar que este estudio se refiere a cuando los partidos en el poder han sido reelegidos o no para un nuevo mandato, indistintamente de cuál sea su presidente.

Con la herramienta estacionalidad por periodos de esBolsa he preparado la siguiente gráfica que muestra con un área azul el comportamiento promedio del S&P 500 desde 1950 en los años electorales cuando el partido en el poder ganó las elecciones. La línea negra representa el comportamiento promedio del mercado cuando el partido en el poder perdió las elecciones.

Hay varios puntos interesantes aquí. El primero de ellos es que claramente el rendimiento del mercado es superior cuando el partido en el poder es reelegido para un nuevo mandato. De media, desde el año 1950 los años electorales en los que el partido en el poder fue reelegido el mercado acumuló alzas del 10,93%. En cambio, los años en los que hubo un cambio de gobierno el mercado apenas ha rendido un promedio del 3,59%.

Los meses de septiembre y octubre (los dos meses previos a las elecciones ya que tradicionalmente estas se celebran el segundo martes de noviembre) son los que muestran una mayor diferencia en cuanto al comportamiento dependiendo de si las encuestas indican cambio de gobierno o continuidad. A medida que el candidato favorito va esclareciéndose en las encuestas, el mercado tiende a decantarse por el camino de las alzas si las posibilidades de reelección se incrementan o entrar en un periodo de dudas si se vaticina un cambio en el poder.

No obstante, cabe resaltar que a pesar de la debilidad en septiembre y octubre, si existe cambio de gobierno, una vez celebradas las elecciones, el mercado ha sido capaz de recuperar su senda alcista tras las dudas en los meses previos.

Como siempre os digo, los patrones estacionales están ahí para ofrecer una visión orientadora (que no operativa) de los mercados. Estos datos están bien para conocer cómo ha reaccionado el mercado ante situaciones similares, pero a la hora de operar lo importante siempre serán los aspectos técnicos que muestren tanto los mercados, como los sectores y los valores.

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