Los Mercados Financieros El blog de Ricardo González

Los mercados emergentes y sus divisas están ganando altura


La semana pasada vimos como la debilidad del dólar y la fuerza del resto de divisas está beneficiando especialmente a las bolsas Ex-US, un escenario que también se refleja en los mercados emergentes. Es por ello que hoy me gustaría revisar la situación general de los mercados emergentes con vosotros, ya que, aunque la atención de la mayoría de inversores se centra en Europa y como mucho en EEUU, nuestra perspectiva es más global, y este tipo de aspectos deben de ser tenidos en cuenta.

Para ver al detalle la mejoría de este grupo de países, a continuación, veremos el gráfico ETF iShares MSCI Emerging Markets, que se compone de una cesta de países emergentes. Podéis ver su composición exacta pulsando aquí.

Los mercados emergentes, tras un muy mal comportamiento durante la segunda mitad de 2021 y 2022 (ver indicador de fortaleza relativa RScMansfield en negativo) están mejorando en este inicio de 2023. El gráfico muestra claramente que en las últimas semanas los mercados emergentes en conjunto están experimentando un mejor comportamiento.

Esta mejoría no solo afecta a los mercados emergentes, sino que también se traslada a sus divisas. No debemos olvidar que, por lo general, la evolución de los países va muy ligada a la fortaleza o la debilidad de su divisa de forma directa. Aunque existen algunas excepciones como Japón, lo normal es que, si la divisa de un país es fuerte, su mercado se comporte bien y viceversa, si la divisa es débil, su mercado tiende a debilitarse.

El siguiente gráfico nos muestra una correlación positiva entre los mercados emergentes (representados por el ETF EEM:US con una línea roja) y un ETF de divisas de países emergentes, concretamente el Emerging Currency Fund WisdomTree (área verde).

Tal y como podéis ver, los mercados emergentes mantienen una relación directa con el comportamiento de sus divisas.

El gráfico deja clara la relación entre ambos productos. Ahora mismo la pendiente ascendente de la curva de precios demuestra ese buen comportamiento que están llevando a cabo tanto las divisas emergentes como los mercados de valores de países emergentes. Esto no es casualidad. La subida de las monedas aumenta el atractivo de las acciones de mercados emergentes para los inversores extranjeros, y eso termina beneficiando a sus bolsas de valores.

En resumen, los mercados emergentes muestran un aspecto favorable para los intereses de sus inversores y mientras esta situación persista, podemos tenerlos en cuenta de cara a realizar nuevas inversiones. Si la renta variable global sigue recuperándose, estos mercados fuertes tienen todas las papeletas para subir más. Recordemos que los mercados más fuertes cuando la situación acompaña ganan más y cuando la situación no acompaña, pierden menos.

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