Los Mercados Financieros El blog de Ricardo González

Así suele comportarse el mercado tras un excelente primer trimestre


El S&P 500 ha cerrado el primer trimestre del año con alzas del 7,03%. Esto sitúa al primer trimestre de 2023 como el décimo séptimo mejor primer trimestre desde el año 1950 y la mayor ganancia en un primer trimestre desde el año 2019.

Teniendo en cuenta que desde el año 1950 el S&P 500 promedia avances del 2,12% en el primer trimestre, ver un registro que supera en más de 3 veces el promedio es digno de mención.

Por ello, he realizado un estudio que muestra cómo suele comportarse el mercado tras un excelente primer trimestre.

La siguiente tabla muestra tanto el comportamiento del S&P 500 durante el primer trimestre, así como el rendimiento desde abril hasta diciembre y por último el cómputo total del año. Además, la tabla se ha ordenado de mayor a menor rendimiento en el primer trimestre.

Hay varios datos interesantes.

La única vez que los tres últimos trimestres del año promediaron descensos cuando el S&P 500 ganó más de un 7% en el primer trimestre fue en el año 1987.

Hay otro dato interesante. En la parte baja de la tabla he añadido los promedios históricos de cada periodo, así como los promedios registrados cuando el S&P 500 rindió más del doble (4,24%) de lo habitual en su primer trimestre. Como se puede observar, el rendimiento desde abril hasta diciembre ha sido superior a la media cuando el primer trimestre resultó sobresaliente.

Para verlo más detalladamente el siguiente gráfico generado con la herramienta de estudio estacional de esBolsa muestra esta comparativa, representando con área azul el rendimiento medio del S&P 500 entre abril y diciembre cuando el primer trimestre ha sido más del doble de rentable de lo habitual y con una línea negra el promedio histórico de todos los años en estos meses.

Tras alzas del 4,24% o más en el primer trimestre (lo que supone más del doble que la media), el mercado fue capaz de cerrar el balance de abril a diciembre con un rendimiento promedio del 10,36%. Teniendo en cuenta que en la era moderna el S&P 500 ha rendido de media un 6,86% entre abril y diciembre, el rendimiento medio del mercado en los años en los que el primer trimestre fue brillante se sitúa un 3,5% por encima de su promedio histórico.

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