En muchas ocasiones he insistido en la importancia de coger perspectiva y no dejarnos influenciar por lo que acontece día a día en los mercados. Para ello, siempre es un buen ejercicio estudiar el comportamiento actual del mercado y analizarlo dentro de un contexto histórico.

Es por ello que he preparado la siguiente gráfica que compara el rendimiento anualizado a uno, dos, cinco y diez años del S & P 500 Total Return (con dividendos brutos incluidos) con respecto a sus promedios históricos desde el año 1928.

Resulta evidente que, en los últimos dos años los retornos han sido inferiores a la media histórica, mientras que el balance de los últimos 5 y 10 años se mantiene por encima del promedio histórico con ejercicios como 2019 o 2021 en los que el mercado de valores estadounidense registró rendimientos del entorno del 30%, lo que prácticamente triplica el promedio histórico.

En general, la última década ha sido muy buena para los inversores de renta variable estadounidense, pero hay que tener en cuenta que los rendimientos a largo plazo tienden a revertir a la media, por lo que, en el contexto actual, entra dentro de la normalidad asistir a rendimientos por debajo de la media en los plazos más cortos, para que paulatinamente los rendimientos a largo plazo (10 años) se igualen con respecto a sus promedios históricos.